以太坊期货保费点击1年以上 - 是时候购买ETH底部了吗？

Ether（ETH）价格在3月26日至3月28日之间下跌了9.3％，两周内首次测试了1,860美元的水平。这种更正导致超过1.14亿美元的杠杆期货清算，并导致相对于常规现货市场的溢价在一年多以上下降到其最低水平。 

一些交易者说，岩石底部期货溢价是一个最低的信号，但让我们更深入地研究数据，以查看这种观点是否有意义。  

Ether的每月期货通常超过常规价格，因为卖方要求更长的和解期要求薪酬。每年5％至10％的溢价通常表明中立市场，反映了机会的成本和交流的风险。但是，在前两周的价格校正24％之后，ETH期货在3月8日的该门槛降至此阈值以下。

目前的2％ETH期货年度溢价表明对杠杆式渴望的需求不足（Buys），但是这项措施受到最近价格变动的很大影响。例如，在2024年10月10日，ETH Futures Premium在两周内进行了14％的价格校正后下降到2.6％，但随着ETH恢复了大部分损失，指标上升到7％。从本质上讲，期货溢价很少表示现货价格趋势的变化。

为了确定鲸鱼是否对以太币失去兴趣，与呼叫（买入）选项相比，观察市场定价（卖出）期权的定价（卖出）是至关重要的。当交易者预计下降趋势时，25％的三角洲度量指标上升到6％以上，表明对对冲策略的需求更高。相比之下，看涨时期通常将偏差低于-6％。

目前，ETH期权的25％Delta偏斜表明，专业交易者缺乏信念，这增加了进一步看跌势头的可能性。 

从衍生品市场的角度来看，几乎没有迹象表明最近的ETH价格校正已经触底了。从本质上讲，投资者不相信1,800美元的支持将持有。

一些分析人士认为，以太坊网络活动的急剧下降是ETH吸引力降低的主要原因，而其他分析人士则表明，向2层可伸缩性的转变显着降低了基本链费用的潜力。鉴于需要补偿网络验证者，缺乏资本流入需要更多的ETH发行，这会对本地积分产生负面影响。

试图指出卖家动机背后的原因是徒劳的，尤其是在考虑以太坊的竞争时，该竞争已从BNB链和Solana等区块链扩展到针对特定挑战的量身定制的网络。例子包括超流动性，专注于合成资产和永久交易，以及Berachain，显然更适合跨流动性池中的固定资产。

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某些分散应用程序（DAPP）的成功可以作为对以太的最终打击。例如，以太坊上的合成美元协议Ethena正在过渡到其自己的1层区块链。该项目目前持有53亿美元的总价值锁定（TVL），于2024年12月筹集了1亿美元，以支持这一转变。

但是，声称ETH价格将继续下跌可能还为时过早，因为主要协议更新仅几周了。投资者应仔细跟踪以太坊Pectra升级的实际好处，尤其是在基本层费用和普通用户的总体可用性方面。在此之前，ETH胜过更广泛的Altcoin市场的机会仍然很小。

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