随着贸易商陷入债券和黄金的新高点，比特币的“数字黄金”主张提出了挑战

4月2日，正在成为全球贸易政策中的关键时刻。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）将其称为“解放日”，指的是何时将超过25个国家 /地区的进口量超过20％。根据《华尔街日报》的报道，政府还处于最初的浪潮之外的“更广泛和更高的关税”，这意味着4月2日不太可能成为经济不确定性的终结。

在过去一周中，市场反应负面反应，标准普尔500指数下跌了3.5％，而纳斯达克100下降了5％，强调了投资者的焦虑。同时，黄金飙升了4％，达到了每盎司3,150美元以上的创纪录。即使最近的通货膨胀数据显示一些核心组成部分的增长，十年期财政部的收益率下降到4.2％。 

市场是冒险环境的经典迹象，通常是经济收缩之前。

在整个波动率中，比特币（BTC）下降了6％ - 与历史波动率相比，比比特币降低了，但这并没有使其成为可靠的树篱，尽管它作为储备资产的作用越来越不断提高，这表明这可能会随着时间而变化。

在宏观经济和地缘政治不稳定时期，投资者通常寻求承重和历史稳定的资产。美国政府债券的降低收益率和黄金价格的降低都表示对这些类型的资产的需求增加。

黄金是一个出色的时刻。据彭博社报道，在过去的两个月中，黄金基金吸引了超过120亿美元的净流入，这标志着自2020年以来最大的资本浪费。

自今年年初以来，黄金价格上涨了近17％，而标准普尔500指数下跌了5％。这表明经济状况不稳定，这进一步证实了美国消费者情绪的急剧下降，这已经下降了约20点，自2008年以来未见水平。在3月，只有37.4％的美国人预计股票价格将在明年中上升，从2月起将近10点，从2月起近10点，而2024年11月2024年11月20分。

正如Kobeissi信所说的那样：

Matrixport图表显示，BlackRock的现货比特币ETF（IBIT）现在与Nasdaq 100相关70％，这是两次达到两次的水平。这表明宏观力量仍在塑造比特币的短期动作，就像科技股一样。

ETF数据支持这一趋势。根据Coinglass的数据，经过大量的一周流入，现场比特币ETF在3月28日的净流出为9300万美元。管理的总比特币ETP资产已降至1,145亿美元，是2025年最低的。

该数字表明，比特币仍然被认为是投机性技术代理，尚未进入市场行为的新阶段。但是，这种潜在过渡的某些迹象已经显而易见。

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在波动之下，正在进行结构转移。公司越来越多地使用比特币及其ETF来多样化其资产负债表。

根据Tipranks的数据，BlackRock的IBIT股份中有80.8％归上市公司和个人投资者所有。此外，在2025年2月，贝莱德将IBIT分配了1％至2％的目标分配投资组合，这反映了机构采用的增长。

比特币库的数据表明，公开上市的公司目前持有665,618 BTC，私人公司持有424,130 BTC。总之是1,089,748 BTC，约占总供应量的5.5％（不包括损失的硬币）。这些数字强调了比特币越来越多地接受比特币作为国库券资产。更重要的是，一些专家预测，在十年末，将BTC持有BTC将成为一种标准做法。 

以加密货币为中心的并购建筑师合作伙伴的合伙人艾略特·春（Elliot Chun）在3月28日的博客文章中说：

任何资产的特征是由拥有该资产的人的态度所定义的。随着越来越多的公司采用比特币进行国库多样化，并且随着主权实体开始尝试比特币储备，加密货币的概况正在变化。美国战略比特币储备既不完美，都导致了这一趋势。

现在称比特币为成熟的树篱还为时过早。它的价格仍然主要由短期投机驱动。但是过渡正在进行中。随着各国，公司和个人的收养的增长，比特币的波动率可能会减少，其效用作为部分对冲。

目前，避风港标签可能是理想的。但是，如果当前的趋势继续下去，那可能不会长时间。

本文不包含投资建议或建议。每个投资和交易举动都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。