比特币交易者的情感转变点到BTC减半周期的下一步

比特币（BTC）的四年周期围绕其减半活动，被广泛认为是BTC同比价格上涨的关键因素。在这个较大的框架内，交易者开始期望不同的阶段：积累，抛物线集会和最终崩溃。

在整个四年期间，较短的持续周期也出现了，通常是由市场情绪的转变和长期和短期持有人的行为驱动的。这些循环是由市场参与者的心理模式塑造的，可以为比特币的下一步提供见解。

长期比特币持有人（持有三到五年的人）通常被认为是经验丰富的参与者。通常，他们可以更富有，更有经验，可以在当地上衣附近销售延长的熊市，并倾向于出售。 

根据GlassNode的最新数据，在当前周期中，长期持有人在两个不同的波动中分布了200万BTC。两波之后都有强大的重新汇总，这有助于吸收卖方压力，并导致价格更稳定的价格结构。目前，长期比特币持有人处于新的积累期。自2月中旬以来，该队列的财富急剧增加了近363,000 BTC。

另一组比特币持有者通常被认为比普通市场参与者更经验丰富的是鲸鱼 - 持有超过1,000 BTC的食物。其中许多也是长期持有人。该组的顶部是拥有10,000多个BTC的巨型鲸。目前，根据Bitinfocharts的说法，有93个这样的地址及其最近的活动指向持续的积累。

玻璃节数据显示，大鲸在4月初短暂达到了完美的积累得分（〜1.0），这表明在15天的时间内购买了大量购买。从那以后，该分数已降低到约0.65，但仍反映出一致的积累。这些大型持有人似乎是从较小的同类人群购买（特别是BTC小于1 BTC的钱包，而BTC不到100 BTC的钱包）的积累得分已降至0.1-0.2。 

这种差异信号从零售业到大型持有人的分布增长，并标记了未来价格支持的潜力（鲸鱼往往会长期持有）。通常，它也之前是看涨的时期。

上一次超级鲸的累积得分是在2024年8月，当时比特币的交易接近60,000美元。两个月后，BTC竞争至108,000美元。

短期持有人通常被定义为持有BTC 3至6个月的持有人的行为有所不同。他们更容易在矫正或不确定性期间出售。 

这种行为也遵循模式。玻璃节数据显示，支出水平往往会上升，每8到12个月大约下降。 

目前，尽管有动荡的宏观环境，但短期持有人的支出活动仍处于历史上的低位。这表明到目前为止，许多较新的比特币买家选择持有而不是恐慌。但是，如果比特币价格进一步下跌，短期持有人可能是第一个出售的人，可能会加速下降。

市场是由人们驱动的。恐惧，贪婪，否认和欣喜之类的情绪不仅会影响个人决定，而且会影响整个市场的行动。这就是为什么我们经常看到熟悉的模式：随着贪婪的占据，气泡膨胀，然后在恐慌销售的重量下崩溃。 

CoinMarketCap的恐惧和贪婪索引很好地说明了这一点。该指标基于几个市场指标，通常每3至5个月循环一次，从中性到贪婪或恐惧。

自2月以来，市场情绪一直处于恐惧和极端恐惧领域，现在美国总统唐纳德·特朗普的贸易战和全球股票市场价格崩溃而恶化。但是，人类心理学是周期性的，市场可能会在接下来的1-3个月内看到潜在的“中立”情绪。

市场周期中最迷人的方面也许是它们如何变得自我实现。当足够多的人相信一种模式时，他们就开始采取行动，在预期的峰值上获利，并在预期的底部购买蘸酱。这种集体行为加强了周期，并增加了其持久性。

比特币是一个很好的例子。它的周期可能无法按照精确的时间表进行，但它们始终如一地押韵以塑造期望，从而影响现实。

本文不包含投资建议或建议。每个投资和交易举动都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。