挪威的主权财富基金在Q1中损失了40B美元 - 它会通过增加比特币风险吗？

关键要点：

• Norges Bank在2025年第1季度损失了400亿美元，因为美国科技股的下降，暴露了集中职位的风险。

• 该银行通过股票的间接比特币接触3.56亿美元，在全球贸易战争和经济衰退方面增加了压力风险。

• 阿布扎比（Abu Dhabi）的4.37亿美元比特币ETF股份显示，主权财富基金将比特币视为树篱。

挪威诺斯银行（Norges Bank）是挪威1.7万亿美元的主权财富基金，在2025年第一季度报告了400亿美元的亏损，大部分下降是由于美国上市技术公司价值下降所致。 Norges Bank还通过其股票市场投资间接拥有3,821 BTC，到2024年底，向比特币带来了潜在的卖出压力风险，尤其是在考虑社会政治不确定性以及由全球贸易战争造成的经济衰退风险时。

在这种情况下，Norges银行是否可以增加对比特币相关公司的投资，甚至可以购买现货比特币交易所交易资金（ETF）作为对冲风险的一种方式？

目前，挪威的投资基金似乎不太可能考虑购买比特币ETF，尤其是因为该基金没有任何黄金。除股票和债券外，Norges银行还投资了房地产，包括全球零售，工业，可再生能源和物流物业。

挪威在2004年初出售了中央银行的所有黄金，当时黄金交易低于400美元。从那时起，黄金的表现优于标准普尔500指数，提高了280％。现在，股票占该基金总投资的71.4％，因此，如果全球贸易战继续，可能会发生巨大的损失。

Norges银行投资在2024年产生了2220亿美元的利润，其股票市场组合在2025年第一季度仅下降了1.6％。挪威的Sovereign Wealth Fund“主要是指数驱动的”，根据FTSE全球全球全球封口指数，特别是在FTSE Global Global Cap Index之后，首席执行官Nicolai Tangen表示。

尽管该指数包括来自发达和新兴市场的7,100多个股票，但它基于市值，这意味着65％的曝光率是北美公司。但是，根据Norges Bank副首席执行官Trond Grande的说法，积极的投资具有一定的灵活性，在过去的18个月中，它们对美国上市技术股票的接触一直低于基准。

其中一些持有物，例如策略，Mara Holdings，Coinbase和Riot平台，在其资产负债表上持有大量的比特币（BTC）。结果，即使不是故意的，君主财富基金在2024年底都有3.56亿美元的间接暴露于比特币。

数据显示，2018年比特币中的假设分配5％将使该基金的股票基准绩效提高56％。

从技术上讲，诺斯银行似乎不可能在不改变基金的任务的情况下购买现货比特币ETF。但是，似乎可以增加对比特币控股公司的公司的接触。尽管如此，尽管尼古拉·坦格（Nicolai Tangen）在4月24日表示，该基金将增加对美国股票的投资，但没有任何迹象。

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阿布扎比（Abu Dhabi）的主权财富基金之一的穆巴达拉投资（Mubadala Investments）持有贝莱德（BlackRock）的ishares比特币ETF（IBIT）持有4.37亿美元的股份，这有助于建立此类投资的案例。同样，威斯康星州投资委员会在现货比特币ETF中持有3.21亿美元，表明将加密货币作为对冲的使用日益增加。

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