随着全球流动性增长的加速，比特币价格集会 - 分析师

关键要点：

• Raoul Pal的说法，比特币的价格紧密跟踪了全球流动性的增长，流动性最多可以解释其价格变动的90％。

• 从长远来看，由于许多国家的债务水平不断提高，全球流动性继续扩大。

• 在较短的时间范围内，全球流动性遵循周期性的模式，迈克尔·豪威尔（Michael Howell）在2026年中期将当前周期投射到峰值。

众所周知，比特币（BTC）对全球流动性敏感。一些分析师的相关性接近完美，大约三个月。随着BTC价格飙升至100,000美元以上，这种关系正在推动目前的看涨叙事，但是这种趋势可以持续多长时间？

全球宏观投资者的创始人拉乌尔·帕尔（Raoul Pal）最近就比特币与全球M2流动性之间的密切相关性发表了演讲。在保罗·格拉（Paul Guerra）发布的回顾中，PAL的信息指的是：尽管有迫在眉睫的担忧 - 经济衰退风险，地缘政治紧张局势和其他全球压力源，但流动性上升为资产价格行动背后的主要力量。 

根据PAL的说法，扩大流动性的备份最多可占比特币价格行动的90％，并占纳斯达克绩效的97％。实际上，比较全球M2（领先12周）和比特币价格的图表几乎表现出一个不可思议的一致性。

PAL还以个人理财方式将问题构成。他说，我们所有人都有11％的“隐藏税”，包括8％的货币贬值和3％的全球通货膨胀。他指出，

自2012年以来，比特币平均每年返回130％，尽管急剧下降。这使其成为过去十年中最不对称的赌注之一 - 它的表现优于纳斯达克赌注超过99％。

从本质上讲，全球流动性是通过扩大货币供应来推动的。正如独立投资者林恩·奥尔登（Lyn Alden）所说的那样

这提供了全球流动性的高级视野，并表明其长期扩张是结构性的。但是，这种增长不是线性的。在较短的时间范围内，它会根据特定的驱动程序波动。

“资本战争”的作者迈克尔·豪威尔（Michael Howell）确定了目前影响全球流动性的三个主要驱动因素：美国美联储，中国人民银行（PBOC）和银行在抵押市场中贷款。

豪威尔还指出，间接影响滞后六到15个月。其中包括世界商业周期，石油价格，美元实力和债券市场波动。全球经济疲软和美元软化通常会提高流动性。但是，债券波动性上升会收紧抵押品的供应并扼杀贷款，破坏流动性。

相关：新的公牛周期？比特币重返100,000美元的提示，以“重大的价格移动”

迈克尔·豪威尔（Michael Howell）认为，全球流动性大约在五年的周期中移动，现在正朝着当地的高峰。他将目前的周期预测到2026年中期，达到了70个索引水平（低于90后盘后指数）。这将标志着一个转折点，随后的下滑可能是一个可能的结果。

全球流动性最近的增长源于迅速削弱的世界经济，这可能会促使中央银行进一步缓解。中国人民银行已经开始向系统注入流动性。

美联储现在面临一个艰难的选择：继续与通货膨胀或枢纽作斗争，以支持日益脆弱的金融体系。在5月7日的会议上，利率保持稳定，但杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）主席的压力越来越大，尤其是美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）。

同时，经济不确定性正在推动美国国库的收益率，并加剧了债券市场的波动，这既是附带稀缺的指标又增强了信贷条件。随着时间的流逝，这些压力可能会成为流动性扩展的逆风。同时，预计迫在眉睫的经济衰退会削弱投资者的风险食欲，从而进一步消耗该系统的流动性。

即使在2026年的衰退前进，全球流动性至少在2025年仍有空间。这对于比特币很重要。

豪威尔指出，

有趣的是，豪威尔的流动性周期与比特币的四年减半周期大致保持一致。前者指出了2025年末的潜在高峰，而后者在2026年初。如果历史再次押韵，这种融合可能会为重大价格转移奠定基础。

本文不包含投资建议或建议。每个投资和交易举动都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。