比特币是一个远离新高高的集会，但过于欣喜的公牛信号“过热”市场

关键要点：

• 比特币的价格保持了看涨的势头，但情绪指标表明市场可能过热。 

• 数据突出显示比特币交易者以利润为单位，而偏见的市场倾向于渴望。

• 分析师警告潜在的短期纠正，尤其是如果黄金削弱或季节性趋势发挥了作用。

乐观情绪已恢复到加密市场，许多交易者认为比特币（BTC）价格正处于新历史高峰的道路上。在短短一个月内，比特币飙升了39％，短暂地超越了105,000美元。根据GlassNode分析师的说法，“有新的市场实力的迹象，市场正在以利润为主的政权范围内进行交易。”

尽管如此，并非所有人都相信集会将继续不受限制。一些投资者已经在获利，将比特币实现的上限提高到了8890亿美元的历史高处。预计将在106,000美元的水平上获得更多的利润。

从历史上看，欣快的市场情绪通常导致了巩固时期，甚至彻底的纠正。这种风险可能正在增长，尤其是因为黄金近几个月来的价格动作比特币紧密反映了黄金，这表现出疲劳的迹象，并且可能正采取更正。

据GlassNode称，最近的比特币集会已将超过300万BTC恢复到一个有利可图的状态。这种转变重新点燃了每天超过10亿美元的资本流入，这表明需求方面的利息和愿意吸收销售压力的市场。自2024年12月峰以来，甚至大多数在水下的短期持有人都看到他们的投资组合变成了绿色。

这种救济，无论是财务还是心理，已经转化为支出行为。短期持有人的利润转移量与损失的净差异急剧下降到 +20％，这是与4月底的投降阶段所看到的-20％的显着逆转。

机构投资者的信心也在反弹。根据Coinglass的说法，在过去的三周中，超过57亿美元流入了比特币ETF。现在，美国ETF境内持有的管理总资产已经攀升至超过126万BTC，这是一个新的历史最高水平。

有了如此多的动力，很容易想象一个月球。但是同样的势头可能会引起谨慎。 BTC的开放兴趣已攀升至680亿美元，附近有历史新高，表明市场位置较高。在这种情况下，即使是小型催化剂也可能会引发一个超大的动作，或者下降。

Bitwise Asset Management研究负责人AndréDragosch警告说，比特币可能会有所领先。他发布了Bitwise的内部加密和情感指数，该指数已达到2024年11月以来的最高水平。

该指数包括15个跨越情绪，流量，链数据和衍生品（例如，永久筹资率和值得关注量比）的指数，现在显示出一个过热的市场。

Dragosch在对Cointelegraph的评论中说：

然而，直到2025年底，Dragosch仍然保持“结构性建设性”，理由是公司和ETP的持续BTC积累，这些BTC继续耗尽了比特币的交换余额。

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短期内，几种风险可能会挑战比特币。

对于Bitwise首席投资官Matt Hougan来说，更新的监管不确定性是最关心的问题，尤其是在参议院上周停滞的Stablecoin立法之后。

市场行为的更广泛转变也可能正在发挥作用。自2025年3月以来，比特币与黄金的相关性比与股票更强。这种转变是在美国政策发生了巨大变化之后，这似乎是将资本转向政治中立的资产：比特币和黄金上涨了22％（后者自从纠正至13％的收益）。同时，标准普尔500指数和NASDAQ-100仅降低了较早的损失。

这种分歧在较短的时间范围内继续。自5月12日以来，美国少校指数在美国 - 中国贸易关系的积极发展方面上涨了3％至4％，但比特币几乎没有兴起。同时，Gold已开始打印较低的高点 - 正如分析师Michael Van de Poppe所指出的那样，潜在的早期信号。如果黄金进入纠正阶段，则比特币可能会效仿。

季节性也可能发挥作用。格言“五月份出售”有一些历史支持。正如分析师Daan Crypto所指出的那样，梅通常是比特币的绿色月（平均8％以上），而六月和9月通常是表现最差的月份。正如他所说的

这次集会是否有更多的跑步空间（还是要喘口气），很快就会被测试。

本文不包含投资建议或建议。每个投资和交易举动都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。